獵殺胡雪巖

一八八三年十一月初,胡雪巖經歷了人生中最痛苦的煎熬──他一生苦心經營的金融帝國即將瓦解。這是一個用兩千萬兩銀子打造成的超級神話,如果以糧食的購買力來估算,一兩銀子大約相當於今天的兩百元人民幣(約新台幣八百八十元左右),也就是說,胡雪巖的金融帝國大約擁有四十億元人民幣(約新台幣一百七十六億)總資產。然而,此時胡雪巖卻面臨著一場致命的「完美」風暴。

十一月初,他有一筆五十萬兩的匯豐銀行債務必須償還,這筆債務讓他備感焦慮。在正常情況下,以他的財富規模,不至於受區區五十萬兩銀子所困。不幸的是,對手已布下天羅地網,胡雪巖難逃被圍獵的命運,他隱隱有種不祥之感:「市面太壞,洋人太厲害,不知如何才能脫身?」

胡雪巖的正面敵人就是英國的怡和洋行,此時雙方正因生絲生意的霸主地位展開激烈競爭。

在整個一八七○年代,洋行掌控了中國生絲出口的定價權,生絲價格持續下跌,十年間跌了一半,江浙一帶的絲農苦不堪言,當地絲商慘澹經營,高額利潤盡由洋行所鯨吞。

胡雪巖開始介入生絲生意後,對洋行的高壓控制有了切膚之痛。眼看絲農被洋行敲骨吸髓,陷入破產境地,他暗暗下定決心,一定要奪取生絲貿易的定價權,迫使洋行在價格上讓步。他開始仔細尋找洋行價格控制體系的破綻。洋行控制了生絲貿易融資、國際匯兌、外銷管道和航運保險,又有大英帝國的炮艦做後盾,似乎難以戰勝。然而胡雪巖還是看到洋行的死穴——難以控制生絲的生產源頭。

胡雪巖決心佔據生絲源頭的戰略制高點,一舉擊破洋行對生絲的定價霸權。

機會終於在一八八二年到來。初春,胡雪巖深入生絲產地進行調查,在與當地生絲商人交流過程中發現,當年的生絲收成減少,供貨將會嚴重不足。他立刻抓住時機,開始悄悄行動,在江浙育蠶村鎮四處採購,廣發訂金,控制貨源。

五月,市場估計生絲收成可達八萬包,到了八月份,顯然收成被多估了兩萬包。

已經完成生絲貨源控制的胡雪巖立刻部署總攻。他動員自己龐大金融帝國的資金,將上千萬兩白銀全部投入這場中國商業史上前所未有的大決戰。到了一八八二年夏天,他一共囤積了近兩萬包生絲,佔全部貨源的三分之一強。為徹底控制價格,他力邀絲業同行組成生絲價格同盟,堅持高價出售,試圖一舉拿下生絲的定價權。

這一招果然奏效。怡和洋行突然發現,不出更高的價錢就買不到生絲,他們試圖各個擊破,但胡雪巖籬笆紮得緊,稍有規模的絲商都被知會,要遵守共同約定的報價。上等生絲在倫敦每包售價僅僅十六先令六便士,但上海的絲價,由於胡雪巖的收購和操縱,折合英鎊竟達十七先令四便士。洋行的邏輯是,自己對生絲價格有組織的打壓不算操縱,但中國有組織的反抗卻算操縱。這樣的邏輯到今天仍大行其道:美國狂印美鈔不算操縱匯率,而中國的反制應對卻被判定為操縱匯率。

怡和洋行在無奈之下,只能請大清海關總稅務司、英國人赫德(Robert Hart)出面斡旋。當時的中國海關由英國人負責,不過這並不是清朝為了吸引外國人才所制定的特殊政策,而是英國打敗清朝後,為了確保清朝能準時付賠款,而任命英國人看管中國海關。

赫德在二十八歲就執掌了大清海關,是典型的少年得志,但和胡雪巖比起來還稚嫩得多。他以邀請胡雪巖合夥辦絲廠為誘餌,以「市價以外,另送佣金」為條件,企圖說動胡雪巖在價格上讓步。不久,日本商家也登門求購,開出的價格是按當時市價再加八百萬兩白銀,經過談判後,同意加到一千萬兩白銀。只要胡雪巖點頭,相當於今天二十億人民幣(約新台幣八十八億)的毛利就到手了。形勢一片大好,然而胡雪巖拒絕了,他要更高的價格。

此時,歐洲的蠶絲卻見豐收,倫敦和歐陸市場能夠不顧中國的歉收,洋行轉而尋求收購歐洲本土生絲。到了一八八三年年關,絲價大跌,一半絲商推遲結算,幾家大絲行破產。胡雪巖試圖邀集絲商將來年的新絲再次收盡,迫使洋行屈服,結果無人回應。

上海市場生絲成交清淡,買賣雙方僵持了整整三個月。此時,雙方較量的就是資金的實力了。

怡和洋行並非一般洋行,它後頭有十七大國際銀行家族中起家最早、勢力最大的英國霸菱銀行(Barings Bank)撐腰。在十九世紀,霸菱家族號稱是「歐洲第六大強權」,發跡比羅斯柴爾德家族(Rothschild Family)更早,在國際金融領域曾是眾所公認的老大。有此強援,怡和洋行在與胡雪巖的對峙中,始終處於不敗之地。

因此,胡雪巖逐漸落於下風。畢竟想維持價格控制需要高昂的成本,對加盟絲商的利益補償、高價收購生絲、提高訂金比例、不菲的貨棧費用、巨大的融資成本、運輸、保險、人工全都要錢。驚人的資金積壓使胡雪巖的現金流日益吃緊。

此時,早將這一切看在眼裡的北洋派幹將盛宣懷開始行動了。他正密謀「廢掉」胡雪巖。

胡雪巖與盛宣懷並無太深的個人恩怨,只是各為其主罷了。胡雪巖的後台是當時的兩江總督左宗棠,在平定新疆叛亂的過程中,胡雪巖作為其總後勤,運用自己阜康錢莊的信用和金融網路,於一八六七年首創以海關關稅為抵押,向洋行和外資銀行舉債,十四年中,為左宗棠的軍事行動融資一千六百萬兩白銀,為左宗棠收復新疆的歷史殊勳立下汗馬功勞。一八八三年讓他陷入絕境的五十萬兩匯豐銀行債務,正是他以自身信用為收復新疆的戰爭債務所做的擔保,如果官府的錢不能準時到位,他就只好自己掏錢墊付給匯豐銀行。

盛宣懷的後台則是北洋大臣李鴻章。李鴻章與左宗棠的矛盾天下皆知。一八六、七○年代,清帝國出現了嚴重的邊疆危機。在西北,中亞的阿古柏利用當時清帝國西北地區的民族與宗教矛盾,在英、俄等列強支援下入侵新疆,成立所謂的「浩罕國」;不久,俄軍佔領邊防重鎮伊犁,西北塞防形勢危如累卵。在東南則有日本挑起侵略臺灣的嚴重事端,中日之間戰事一觸即發。太平天國十四年戰爭之後,清帝國府庫一貧如洗,國家財政已無力同時打贏兩場戰爭。然而,李鴻章代表的「海防派」主張強化海軍為優先要務,為此不惜放棄新疆;而左宗棠堅持「塞防」絕不可廢,應以武力鎮壓新疆叛亂。雙方矛盾的焦點就是「籌餉」問題,如果朝廷決定「海防」優先,則鉅額資金將流進北洋派的勢力範圍,若確立「塞防」國策,則左宗棠必然實力大增。這是一場關乎國家利益和個人利益的激烈競爭。

最終,左宗棠勝利收復新疆全境,聲望地位一時壓倒了李鴻章。此時,中法戰爭又陰雲密佈,左宗棠再次主戰,李鴻章再度主和。李鴻章生怕大筆資金再度流入主戰派手中,致使北洋系經費來源不足,因此決定發動「倒左」攻勢。打仗打的是錢糧,欲制住左宗棠,必先廢掉左宗棠的「錢袋子」胡雪巖。

盛宣懷想徹底整垮胡雪巖並非易事,他也只能截斷北洋系控制下的上海道應付給胡雪巖的五十萬兩協餉,這筆錢正是朝廷償還匯豐銀行的欠款。不過胡雪巖畢竟是玩金融的,身在上海的資本市場中心,無論是向匯豐銀行提出貸款展期、向其他外國銀行拆票,或向上海錢莊票號同業拆借,抑或將價值近千萬的生絲進行抵押貸款,加上他還有上萬畝土地、莊園等不動產,以及二十多家典當鋪、連鎖票號和胡慶餘堂藥店等龐大經營性資產,籌措五十萬兩銀子並不是件太難的事。

因此,盛宣懷不僅要掐斷胡雪巖的官府資金來源,更要斬斷胡雪巖在資本市場上的融資通道。然而,這絕不是盛宣懷能單獨完成的;他必須聯合上海金融市場上真正具影響力的人,才能在胡雪巖背後捅上致命的一刀。

洞庭山幫:暗算胡雪巖的幕後黑手

在上海,胡雪巖的信譽不錯,又有主管上海的兩江總督左宗棠為靠山,平時也廣交商圈,才能組成強大的絲商聯盟,向洋行挑戰。那麼,誰能左右所有外國銀行的決定,同時還能控制上海全部錢莊票號、典當鋪,讓所有人同時拒絕讓胡雪巖融資?

這就是中國近現代史上最強大金融買辦帝國的締造者──席正甫。席家來自洞庭東山,號稱「洞庭山幫」,與國際銀行家一樣,可謂相當低調。

外國洋行剛進入中國做生意時,語言不通,人生地不熟,面對陌生的商業環境和政府關係,若想擴大業務,勢必要借重當地華人之力,這就是洋買辦的起源。洋買辦往往以獨立商人的身份與外國洋行「合作」,先向洋人繳納高昂的「保證金」,擔保生意虧損時能以保證金賠償,但也享有生意的收入抽成。他們為了自身的利益,為拓展洋行的業務而殫精竭慮,除了結交官府掌握政府資源,也需經營商業圈的關係,將觸角伸向社會的各個角落。他們編織著層層關係與金錢的網絡,疏通種種管道;他們的前臺是商場,後臺是洋場,舞臺是官場。外國的資本透過洋買辦滲透進中國的經濟血脈,外國的商品湧向中國的大城小鎮,外國的精神顛覆了中國的意識,外國的利益捆綁了中國的權貴精英。沒有洋買辦,洋人的業務在中國將寸步難行,洋人的勢力在中國也會一事無成。

當胡雪巖領導本土的金融和商貿力量開始挑戰洋行時,他不僅直接威脅了洋行的商業利益,更威脅了洋買辦階層的切身利益。

一八七四年,席正甫成為匯豐銀行的洋買辦,繳交兩萬兩銀子保證金後,取得了控制上海金融市場的通行證。席正甫的能力沒有讓匯豐銀行失望,剛到?豐,他就談定了清廷向匯豐進行政治借款兩百萬兩白銀的大單;清政府以鹽稅做抵押,年息八%,分十年償還。席正甫因而一炮而紅。

在席家的運作下,匯豐先後經理了滬寧、廣九、滬杭甬、津浦、京奉、湖廣、浦信等鐵路貸款,席家從中獲取了高額抽成。在發行紙幣方面,匯豐也成效卓著,其紙幣流通堪稱外國銀行之最,範圍遍及長江、珠江流域,在華南,更幾乎代替了清廷貨幣的地位,成為計價流通的工具。一八九三年,洋務派知識份子鄭觀應在《盛世危言》中指出:「若今之洋商所用銀票(紙幣),並不由中外官吏驗瞧虛實,不論多少,為所欲為。聞英商匯豐銀行在奧通用之票百餘萬,該行已獲利二百萬之譜。」

在招攬存款方面,席家同樣出手不凡。達官貴人為了「安全保險」起見,紛紛將資本存放在政府難以管轄的匯豐帳戶,不在意利息很低 。據統計,長期在匯豐開戶的客戶中,定期存款在二千萬兩以上的有五人,一千五百萬兩以上的二十人,一千萬兩以上的一百三十人,百萬兩和數十萬兩級別的更難以估算,席家從中獲取的佣金更是天文數字。

在席正甫的打拚下,匯豐在上海的業務總量大大高於香港總行,英國人也承認:「匯豐銀行的總行雖在香港,但一般說來,上海分行承做的生意更多些。」當席正甫與英國方面的「大班」(舊時對外國公司、洋行經理的稱呼,指當時中外通商的經紀人)發生意見衝突時,總部都以席正甫的意見為準,且不惜撤換英國大班。

席正甫不僅在匯豐一言九鼎,對上海的錢莊票號也是說一不二。

當時,由於在上海的錢莊票號自有資金不過幾萬兩銀子,生意難以做大。席正甫率先開展拆票業務,向錢莊和票號提供無需抵押品的信用貸款模式,大幅提高本土金融機構的融資能力。這些有實力的錢莊以自身信用出具的遠期匯票,在五至二十天的時間裡,向匯豐或其他外國銀行進行以莊票抵押的短期融資。這麼一來,僅有七、八萬兩銀子的錢莊,可以用莊票抵押給匯豐,從而借出大量資本進行商業貿易放貸,其規模可高達七、八十萬兩。由於匯豐的存款金額龐大且利息成本低,在向錢莊拆票的過程中可收取高額利息,因而賺取了存貸之間的利差。一八七九年五月二十三日的《字林西報》報導,上海錢莊「用外國銀行資本做生意,已經是眾所周知的事實。近三百萬兩的放款,竟為維持上海市面正常周轉所必需的數量」。當銀根低於這個數額時,整個商業活動將立刻受到明顯影響。

透過拆票業務,匯豐實際上控制了上海錢莊和票號的資金來源。匯豐的手略微一鬆,市面上的銀根就寬裕,反之,銀根就趨緊。匯豐銀行所獲得的中國鉅額廉價儲蓄,大幅增強了它對中國金融體系的控制能力,實際上更已成為「中國的英格蘭銀行」。

正由於匯豐控制整個上海、乃至全國的銀根鬆緊,而席正甫又擁有匯豐銀行的貸款簽字權,所以上海的錢莊業爭相拉他入股,實現利益捆綁,席正甫對上海的本土金融機構因而具備了絕對的影響力,其中也包括胡雪巖。一八七八年,胡雪巖為左宗棠辦理的三百五十萬兩匯豐銀行借款,就與席正甫有關。

席正甫不僅自家三代獨攬匯豐的買辦職位,同時還利用他本身的影響力,將席家其他子弟陸續安排進入外國銀行體系。無論是英國系的麥加利(渣打)、有利、德豐銀行,還是法國系的東方彙理、中法工商銀行,德國系的德華銀行,俄國系的俄華道勝銀行,比利時系的華比銀行,美國系的花旗、運通、美商信濟銀行,日本系的橫濱正金、住友銀行等,皆是席家的天下。根據不完整的統計,一八七四至一九四九年的七十五年間,在上海先後開設的外資銀行有二十餘家,而席氏包攬了其中十三家的買辦席位。

隨著席正甫的勢力成長,連李鴻章和左宗棠都要爭相籠絡他。李、左二人到上海都必見席正甫,畢竟他是大財主,無論是「海防」還是「塞防」,離開錢都是空談。李、左二人對席正甫的拉攏都很盡心,他們還保舉席正甫擔任政府官員,但席正甫毫無興趣。後來在李鴻章的再三推薦下,席正甫只得接受了二品頂戴。這與席正甫的刻意低調很不協調;近乎隱居的他連洞庭東山的商圈聯誼活動都從不參加,上海的媒體報導中也極少出現他的名字。他恪守幕後運作才能成大事的信念。

至於盛宣懷與席正甫的關係就更密切了。盛宣懷在打垮胡雪巖後成立中國第一家現代銀行中國通商銀行時,席正甫是幕後主要支持者,兩人在生意上關係密切:在盛宣懷的帳單上出現了與席正甫相關的「匯豐銀行英鎊與銀帳」;席正甫但有所求,盛宣懷也無不滿足;席家的許多親友紛紛被安排進盛宣懷的體系內任職,雙方的利益徹底互鎖。

當清廷準備成立官商合辦的中央銀行——戶部銀行時,洞悉私有中央銀行巨大利益的席家又捷足先登。戶部銀行共發行四萬股,其中官方認購一半,私人認購另外一半,席正甫的幾個兒子紛紛入股戶部銀行,其中席家長子席立功就以不同身份擁有一千三百二十股。戶部銀行改名大清銀行時,席家安插了四個兒子在其中擔任要職,大清銀行改為中國銀行時,席家又成為大股東,並掌管外匯業務,成為宋子文系的同盟。

國民政府成立中央銀行時,席家更直接變成官股投資人,並代表官股參與中央銀行董事會決策,同時還把持了國民政府外匯管理局局長、中央造幣廠廠長等要職,更代表國民政府參與籌建國際貨幣基金組織(IMF),並成為國民政府的代表。

席家脈系之龐大,涉及中國金融領域之廣泛,在外國銀行體系、官方銀行體系、上海錢莊票號體系、政府金融主管部門影響力之深,在中國近百年歷史上恐怕是絕無僅有的。席家所掌握的強大中外金融資源,對整個中國近現代史的影響非常深遠,在後續章節還會繼續介紹。

如果胡雪巖不在生絲問題上挑戰洋行的核心利益,席正甫與胡雪巖的關係應可維持得不錯。然而,匯豐銀行的股東正是這些大洋行,洋行成立匯豐的初衷就是為了在殖民地擁有自己的「中央銀行」,胡雪巖挑戰了匯豐大股東的核心利益,讓股東躁動不安,席正甫豈能容他?

——摘自《貨幣戰爭3》第一章「金融高邊疆的陷落」

 

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